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馬云優(yōu)化阿里資產(chǎn)：B2B私有化

來(lái)源：

日期：2012-02-11

阿里巴巴（1688.HK）私有化，與回購(gòu)雅虎有關(guān)？
10日，有消息稱阿里巴巴集團(tuán)旗下香港上市公司B2B業(yè)務(wù)將私有化。相關(guān)人士接受記者采訪時(shí)透露：阿里巴巴私有化，與阿里巴巴回購(gòu)雅虎持有阿里巴巴集團(tuán)股票無(wú)關(guān)，而與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型有關(guān)，目的是優(yōu)化資產(chǎn)。
9日，阿里巴巴B2B公司在港交所停牌，稱“澄清一項(xiàng)涉及本公司控股股東的交易的交易；有關(guān)交易可能屬股價(jià)敏感信息。
正望咨詢總裁呂伯望(微博)說(shuō)，股價(jià)敏感消息應(yīng)該與阿里巴巴私有化有關(guān)。
呂伯望接受本報(bào)記者采訪時(shí)也認(rèn)為：“B2B作為上市公司，B2B業(yè)務(wù)的價(jià)值在資本市場(chǎng)得到正確的體現(xiàn)，私有化是一個(gè)合適的選擇”。
同時(shí)，阿里巴巴B2C業(yè)務(wù)面臨越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以選擇在阿里巴巴誠(chéng)信通、阿里巴巴中國(guó)供應(yīng)商，也可以選擇百度競(jìng)價(jià)排名、谷歌關(guān)鍵字推廣。此外，人人網(wǎng)、新浪微博等社區(qū)推廣也開(kāi)始進(jìn)入中小企業(yè)的視野。
呂伯望說(shuō)，阿里巴巴私有化，是去年開(kāi)始的資產(chǎn)調(diào)整的延續(xù)。
從2009年開(kāi)始，阿里巴巴開(kāi)始對(duì)旗下資產(chǎn)進(jìn)行了一系列整合。2009年，阿里巴巴集團(tuán)旗下阿里軟件業(yè)務(wù)并入B2B業(yè)務(wù)以及淘寶網(wǎng)；2011年6月，阿里巴巴集團(tuán)旗下淘寶網(wǎng)分拆為三家公司，分別是淘寶網(wǎng)、淘寶商城（后更名為天貓）、一淘網(wǎng)，并成立阿里云公司。
2011年7月底，阿里云公司與天宇朗通合作，打造首款阿里云手機(jī)。阿里巴巴在淘寶網(wǎng)推出了為期20天的“60億元現(xiàn)金購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼”促銷活動(dòng)。本月初，傳阿里巴巴將剝離阿里云無(wú)線資產(chǎn)，與天宇郎通組成合資公司，主攻智能手機(jī)、平板電腦等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
至此，阿里巴巴集團(tuán)旗下資產(chǎn)分為阿里巴巴、淘寶網(wǎng)、天貓、一淘網(wǎng)、支付寶、阿里云、阿里云手機(jī)（阿里云無(wú)線+天宇郎通）七家公司。
呂伯望認(rèn)為，阿里巴巴私有化，表明阿里巴巴將進(jìn)行新的資產(chǎn)組合。
私有化也是回饋股東的一種方式，盡管不是最佳方式。
上海大邦律師事務(wù)所律師游云庭(微博)認(rèn)為，通過(guò)阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)私有化來(lái)回購(gòu)雅虎股票，需要通過(guò)股東大會(huì)投票決定，程序過(guò)于復(fù)雜，不如新成立一公司，采取“現(xiàn)金充裕剝離”的方式簡(jiǎn)單。
雅虎所持阿里巴巴集團(tuán)股票估值為140億美元。坊間消息稱，目前正在討論的計(jì)劃是，阿里巴巴集團(tuán)將回購(gòu)25%的股權(quán)。阿里巴巴集團(tuán)計(jì)劃利用該公司一項(xiàng)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)的股份支付三分之一回購(gòu)資金，其余部分以現(xiàn)金支付。雅虎最有可能持股的運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)就是阿里巴巴B2B公司。
雅虎之所以選擇這種方法，是為了合理避稅。另有知情人士透露，阿里巴巴集團(tuán)將貸款約30億美元，其中部分資金將被用于股票回購(gòu)和私有化交易。
國(guó)外媒體此前分析稱，雅虎與阿里巴巴考慮采用名為“現(xiàn)金充裕剝離”的方式將使得雅虎在無(wú)需繳稅的情況下剝離阿里巴巴的股份。
該方案的實(shí)施則需要阿里巴巴創(chuàng)建一個(gè)新的子公司，并向其中注入部分現(xiàn)金和資產(chǎn)。之后用該實(shí)體的股票交換雅虎所持的阿里巴巴集團(tuán)40%股份，雅虎將獲得新公司的現(xiàn)金和資產(chǎn)，而阿里巴巴則可以拿回自己的股票。
游云庭此前任職上海盛大網(wǎng)絡(luò)法務(wù)部時(shí)，曾操刀韓國(guó)actoz公司私有化。他說(shuō)：“盡管韓國(guó)與香港法律不盡相同，但程序卻同樣復(fù)雜。”簡(jiǎn)單的方式是阿里巴巴成立一家新公司，或者通過(guò)旗下非上市公司進(jìn)行。
此前，曾有傳言雅虎將持有分拆之后的淘寶網(wǎng)股份。