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福布斯:蘋果股價2015年底達(dá)1650美元的原因

來源：

日期：2012-03-22

【賽迪網(wǎng)訊】3月22日消息，《福布斯》網(wǎng)站3月21日刊登了美國對沖基金Ironfire Capital創(chuàng)始人和管理層成員埃里克·杰克遜(Eric M. Jackson)的一篇文章，分析了蘋果股票價格在2015年年底將達(dá)到1650美元的原因。以下是文章主要內(nèi)容。
蘋果股票價格每上漲100美元我們都會在商業(yè)電視節(jié)目中聽到杞人憂天者說，蘋果股票價格不會繼續(xù)上漲。他們說，這是前所未有的。蘋果規(guī)模太大。史蒂夫·喬布斯已經(jīng)逝世。每一個人都喜歡蘋果。它是一個泡沫。
的確，以前從來沒有任何一家這樣大的公司像蘋果現(xiàn)在這樣有這個機(jī)會和較低的市場份額。喬布斯的偉大確實掩蓋了蘋果團(tuán)隊的其他成員是多么優(yōu)秀。
杰克遜稱，蘋果股票價格現(xiàn)在達(dá)到了600美元。但是，我認(rèn)為蘋果股票價格在這個基礎(chǔ)上還將繼續(xù)上漲。如果一切如我所料，蘋果股票在2015年年底將達(dá)到1650美元。其理由如下：
Mac機(jī)：
這是蘋果產(chǎn)品組合中最被人忽略的部分。Mac機(jī)的增長速度一直高于PC行業(yè)。Mac機(jī)上個季度的銷售量同比增長26%，上一財年的銷售量同比增長22%。Mac機(jī)的增長率一直在提高。蘋果的光環(huán)效應(yīng)正在真正地顯現(xiàn)出來。如果這個增長率繼續(xù)下去，2015年Mac機(jī)銷售量將從2011年的1700萬臺增長到5500萬臺。
iPad：
很難相信兩年前創(chuàng)造的新一類產(chǎn)品現(xiàn)在占蘋果收入的20%。iPad自從推出以來已經(jīng)銷售了5500萬臺，預(yù)計2012年可能銷售5800萬臺。蘋果顯然正在努力用iPad達(dá)到類似iPod的市場份額，而不是類似iPhone的市場份額。
許多人預(yù)計2015年全球平板電腦銷售量將達(dá)5億臺。不難想象，蘋果那時將保持60%的市場份額，銷售3億臺iPad。
iPhone：
雖然我們認(rèn)為iPhone已經(jīng)使市場飽和，但是，由于功能手機(jī)向智能手機(jī)轉(zhuǎn)變，iPhone實際上才剛剛開始。芬蘭市場研究公司Asymco分析師霍利斯·德迪烏(Horace Dediu)預(yù)計，如何加上功能手機(jī)和智能手機(jī)，iPhone目前僅占整個手機(jī)市場份額的6%。
iPhone目前占蘋果收入的53%�；叵胍幌拢琲Phone推出只有5年時間。到2015年，iPhone將占蘋果收入的44%。
2011年iPhone銷售量為7200萬部。到2015年，iPhone的銷售量將增長6倍。假如2015年智能手機(jī)銷售量達(dá)到15億部，蘋果將占32%的市場份額。
iTunes:
iTunes是蘋果產(chǎn)品組合中繼Mac機(jī)之后最容易被人們忘記的部分。不過，iTunes上個季度的純銷售收入為20億美元。Facebook在這個季度的銷售收入只有11億美元。谷歌在那個季度的全部銷售收入是100億美元。
iTunes的銷售顯然落后于iOS設(shè)備的銷售量。如果iOS設(shè)備爆炸式增長，iTunes到2015年的銷售收入將達(dá)到320億美元。這個數(shù)字還沒有計算iTunes Match、iCloud、新的流媒體服務(wù)以及為iTV推出的全新的服務(wù)等新的銷售收入的增長。
iTV:
有許多關(guān)于蘋果將推出iTV的傳言。唱反調(diào)的人們說，這是一個有許多成功的廠商和低利潤的成熟的市場。盡管如此，他們對手機(jī)市場不也是這樣說的嗎？
下面是電視機(jī)行業(yè)的一些事實。2011年全球電視機(jī)銷售量為2.10億臺，比2010年增長17%。到2015年，全球電視機(jī)銷售量將超過4億臺。
蘋果可能以1000美元的價格銷售iTV。這意味著iTV在2015年的銷售收入將接近1000億美元，占蘋果營收的16%。
蘋果用6年時間使iPhone銷售量達(dá)到1億部。蘋果將用4年使iPad銷售量達(dá)到1億臺。如果預(yù)測正確，蘋果將在三年內(nèi)使iTV銷量達(dá)到1億臺。
iAd:
蘋果對于是否進(jìn)入廣告市場似乎還有矛盾。正如喬布斯兩年前說的那樣，做廣告業(yè)務(wù)的理由是把錢更多地返還開發(fā)者，讓移動廣告比目前有更大的飛躍式發(fā)展。
隨著iTV很快推出，蘋果將進(jìn)入廣告業(yè)務(wù)。廣告市場有潛力成為一個龐大的市場。有預(yù)測稱，2015年移動廣告市場規(guī)模將達(dá)250億美元�？紤]到廣告從臺式電腦轉(zhuǎn)向智能手機(jī)的速度，這個預(yù)測的市場規(guī)�？赡艿凸懒艘话�。
蘋果能在規(guī)模達(dá)500億美元的移動廣告市場占有200億美元的市場份額嗎？杰克遜稱，我的觀點是這是很容易的。
iPay:
如果蘋果喜歡顛覆巨大的、效率不高的市場，為什么不進(jìn)入移動支付領(lǐng)域呢？與谷歌不同，蘋果在宣布一個新產(chǎn)品之前喜歡等待。PayPal已經(jīng)預(yù)計蘋果將進(jìn)入這個市場。
進(jìn)入這個市場要比把1億張信用卡連接到iTunes賬戶復(fù)雜的多。但是，僅僅消除蘋果零售商店支付給信用卡公司的費用就能夠為蘋果節(jié)省30億美元的收入。
如果移動支付領(lǐng)域像預(yù)料的那樣升溫，到2015年，PayPal的收入將從40億美元增長到400億美元。很難想象蘋果到那個時候如何想辦法從那個市場獲取200億美元的市場份額。
以下是沒有計算在內(nèi)的其它積極的因素：
·企業(yè)可能放棄PC和黑莓設(shè)備，比人們的預(yù)料更快地應(yīng)用蘋果設(shè)備。
·教育界可能大規(guī)模應(yīng)用iPad取代教科書。
·股息分紅和回購股票將進(jìn)一步支撐蘋果股票價格。
結(jié)論：
隨著蘋果所有的關(guān)鍵市場開始高速增長，蘋果到2015年將成為銷售收入達(dá)6100億美元的公司。
同時，未來幾年觀察蘋果股價的一個最佳指標(biāo)是市銷率（即總市值/主營業(yè)務(wù)銷售收入）。蘋果目前的市銷率是4倍，預(yù)計到2015年將下降到2.5倍。
即使按照這個比率，蘋果到2015年也將輕松地成為市值達(dá)1.53萬億美元的公司。這時的蘋果股票價格將是1650美元。
iTV的應(yīng)用速度應(yīng)該比iPad還要快。功能手機(jī)的下降將為iPhone的大幅度增長敞開大門。iPad市場在短短的幾年內(nèi)將接近目前的PC市場的規(guī)模。隨著人們尋求擁有全套的iOS設(shè)備，Mac機(jī)將不斷奪取PC市場的份額。
iAd和iPay在這里都是通配符。它們有可能比這里樂觀地預(yù)測的規(guī)模大得多。
(賽迪網(wǎng))