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傳銀湖欲主導(dǎo)雅虎收購(gòu) 與微軟等伙伴洽談

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日期：2011-11-21

    騰訊科技訊（中濤）北京時(shí)間11月18日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，知情人士今天透露，美國(guó)私募股權(quán)公司銀湖(Silver Lake Partners)正與微軟、加拿大退休金計(jì)劃投資委員會(huì)(CPPI)以及其他潛在競(jìng)購(gòu)者洽談，以探討共同收購(gòu)雅虎全部或部分資產(chǎn)的可能性。知情人士還表示，銀湖希望能夠在此次收購(gòu)活動(dòng)中發(fā)揮主導(dǎo)作用。
    在美國(guó)私募股權(quán)投資領(lǐng)域，銀湖算不上是最為知名的投資者。但在收購(gòu)雅虎并使后者重新實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)增長(zhǎng)事宜上，銀湖很可能邁出更大步伐。
    今年早些時(shí)候?qū)⒕W(wǎng)絡(luò)電話(huà)服務(wù)商Skype以85億美元出售給微軟，無(wú)疑讓銀湖嘗到了大甜頭。2009年期間，由銀湖等風(fēng)險(xiǎn)投資公司組成的投資財(cái)團(tuán)，從eBay手中收購(gòu)Skype的65%股權(quán)。而微軟收購(gòu)Skype后，使銀湖等投資者獲利頗豐。在嘗到投資Skype的甜頭后，銀湖希望在收購(gòu)雅虎整體或部分資產(chǎn)活動(dòng)中發(fā)揮重要作用，并糾正雅虎當(dāng)前的各種市場(chǎng)失誤，最終使雅虎重新實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)增長(zhǎng)。
    如果雅虎被銀湖等買(mǎi)家聯(lián)手收購(gòu)，則將成為今后一段時(shí)間內(nèi)美國(guó)科技產(chǎn)業(yè)最為引人注目的交易之一。此前有報(bào)道稱(chēng)，由于市場(chǎng)業(yè)績(jī)不盡如人意，雅虎已成為各大私募股權(quán)公司正考慮的收購(gòu)對(duì)象。
    銀湖基金的投資者表示，在當(dāng)前整體市場(chǎng)環(huán)境低迷情況下，他們?cè)敢饪吹姐y湖去主動(dòng)尋求一些收購(gòu)交易，并等到收購(gòu)目標(biāo)業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)后再高價(jià)賣(mài)出，以賺取買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出之間的高額差價(jià)。一位銀湖投資者表示：“銀湖的這些交易活動(dòng)，最終將轉(zhuǎn)化為投資回報(bào)。”
    知情人士透露，銀湖已經(jīng)同微軟、加拿大退休金計(jì)劃投資委員會(huì)(CPPI)以及其他對(duì)收購(gòu)雅虎感興趣的潛在合作伙伴舉行了洽談。此外，銀湖還與雅虎簽署了保密協(xié)議，目的是收購(gòu)雅虎少量股權(quán)。目前雅虎市值約為200億美元。
但收購(gòu)雅虎并非沒(méi)有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。如果雅虎被出售，則將成為自美國(guó)金融危機(jī)以來(lái)規(guī)模最大的私募股權(quán)交易之一，因此銀湖將面臨著諸多挑戰(zhàn)。在收購(gòu)雅虎后，銀湖還要想方設(shè)法為雅虎制定新的市場(chǎng)增長(zhǎng)戰(zhàn)略。而當(dāng)前的情況是，大量網(wǎng)民正日益轉(zhuǎn)向使用Facebook等雅虎競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品和服務(wù)。
    盡管如此，銀湖高管層認(rèn)為，該公司比其他同行有著更多投資機(jī)會(huì)，原因就是銀湖并不是按照美國(guó)私募股權(quán)的常規(guī)“出牌”。按照傳統(tǒng)做法，私募股權(quán)公司首先進(jìn)行融資以完成收購(gòu)交易，然后對(duì)收購(gòu)對(duì)象采取壓縮成本等措施，以提高收購(gòu)對(duì)象的盈利水平。
    硅谷知名投資人士、安德森霍羅維茨基金(Andreessen Horowitz)聯(lián)合創(chuàng)始人馬克·安德森(Marc Andreessen)曾表示，私募股權(quán)公司收購(gòu)科技公司后，千萬(wàn)不能削減收購(gòu)對(duì)象的研發(fā)資金，這樣做等于是“殺雞取卵”。
    銀湖創(chuàng)建于時(shí)值網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)高漲的1999年，創(chuàng)始人為吉姆·戴維森(Jim Davidson)、戴維·魯(David Roux)、格倫·哈欽斯(Glenn Hutchins)以及羅杰·麥克納米(Roger McNamee)。后來(lái)麥克納米退出，并創(chuàng)建Elevation Partners公司。
    在創(chuàng)建銀湖之前，戴維森為科技銀行家，戴維·魯為科技產(chǎn)業(yè)高管，哈欽斯則為私募股權(quán)產(chǎn)業(yè)高管。知情人士稱(chēng)，雖然這三名聯(lián)合創(chuàng)始人仍參與銀湖市場(chǎng)戰(zhàn)略制定事宜，但已將部分權(quán)力下放到年輕一代的高管手上。盡管銀湖的資金規(guī)模尚無(wú)法與KKR & Co、德太投資(TPG Capital)等同行相比，但該公司對(duì)于科技產(chǎn)業(yè)的潛在交易苗頭更為敏銳。與其他私募股權(quán)公司有所不同，銀湖一直專(zhuān)注于科技產(chǎn)業(yè)的投資。