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創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵(lì)陷困境：股價(jià)大跌難擋離職潮

來(lái)源：

日期：2011-10-25

    據(jù)新華社電曾因行權(quán)門檻太低被譏諷為“走秀”“送紅包”的創(chuàng)業(yè)板上市公司，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃以來(lái)，不僅沒(méi)有留住關(guān)鍵核心人才，在二級(jí)市場(chǎng)上也遭離棄，股價(jià)大幅下跌，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股權(quán)激勵(lì)約定的行權(quán)價(jià)格。
    Wind數(shù)據(jù)顯示，目前上市的創(chuàng)業(yè)板公司中，有46家提出了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。但對(duì)照21日的收盤價(jià)，其中有37家公司當(dāng)日的股價(jià)低于行權(quán)價(jià)。而今年更有4家公司主動(dòng)叫停了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。創(chuàng)業(yè)板公司股價(jià)與行權(quán)價(jià)的集體倒掛使得股權(quán)激勵(lì)陷入了兩難困境。
    股價(jià)大跌難以行權(quán)
    為了激勵(lì)員工，留住人才，很多創(chuàng)業(yè)板公司提出了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。然而，華麗、誘人的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，卻經(jīng)不起市場(chǎng)的離棄，在股價(jià)全面大跌的行情下，激勵(lì)對(duì)象面臨難以行權(quán)的尷尬。
    Wind數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板近兩年來(lái)，有46家公司提出了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。截至目前，已有21家公司實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。然而，記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，其中12家股權(quán)激勵(lì)首次實(shí)施公告日當(dāng)天的股價(jià)低于約定的行權(quán)價(jià)。
    而將行權(quán)價(jià)與21日的收盤價(jià)相對(duì)比，其中37家21日收盤價(jià)低于行權(quán)價(jià)。顯然，在當(dāng)前低迷的市場(chǎng)環(huán)境下，與之前的高市盈率、高發(fā)行價(jià)相比，近期創(chuàng)業(yè)板遭遇的市場(chǎng)離棄，使得行權(quán)價(jià)與當(dāng)下的股價(jià)出現(xiàn)了集體倒掛的現(xiàn)象。受此影響，激勵(lì)對(duì)象難以行權(quán)。
    今年以來(lái)，更有神州泰岳、中能電氣、寧波GQY、雙林股份4家公司宣布撤銷股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。而其中原因則無(wú)一例外的是“市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，若繼續(xù)實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，將很難真正達(dá)到預(yù)期的激勵(lì)效果”。
    “金手銬”難擋離職潮
    然而看似華麗的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃卻并沒(méi)有遏止高管的流失，也不由得讓人深思“金手銬”是否徒有其表。
深交所公開(kāi)資料顯示，截至2011年10月21日，創(chuàng)業(yè)板高管辭職公告接近190份。其中僅今年10月10日至21日，就有11位公司高管辭職。
    而實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的48家創(chuàng)業(yè)板公司中，不僅僅是高管離職，一些核心技術(shù)人才也相繼離開(kāi)。其中神州泰岳今年4月8日通過(guò)的股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃修訂草案顯示，股權(quán)激勵(lì)對(duì)象為280人、總數(shù)為450萬(wàn)份；但4月13日授權(quán)日，神州泰岳實(shí)際僅向262名激勵(lì)對(duì)象授予385.485萬(wàn)份期權(quán)，減少的18人皆因個(gè)人原因中途離職；而神州泰岳9月30日發(fā)布的注銷期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公告稱，又有26名激勵(lì)對(duì)象因個(gè)人原因離職，不再具備激勵(lì)對(duì)象資格，涉及股票期權(quán)份數(shù)28.405萬(wàn)份。
    探路者、合康變頻、碧水源等創(chuàng)業(yè)板公司的高管和核心技術(shù)人員也相繼在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃后離職。探路者在推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃半個(gè)月后，董秘范勇建辭職。合康變頻5月底推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，8月3日，公司核心技術(shù)人員之一的李永盼因“個(gè)人職業(yè)發(fā)展”原因離職。9月1日，碧水源負(fù)責(zé)技術(shù)開(kāi)發(fā)的董事、副總經(jīng)理梁輝辭職……