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人事動(dòng)蕩初定 中芯國(guó)際欲借“金手銬”留人

     8月中旬，邱慈云從華虹NEC空降擔(dān)任CEO，首席運(yùn)營(yíng)官(COO)楊士寧辭職，中芯國(guó)際劇烈的人事動(dòng)蕩告一段落。9月9日，中芯國(guó)際發(fā)布

公告，以每股0.455港元的行權(quán)價(jià)，有條件授出1.51億份購(gòu)股期權(quán)，其中1 .08億份授予董事長(zhǎng)張文義和CEO邱慈云。
　　中芯此時(shí)祭出金手銬，目的很明確，就是在人事動(dòng)蕩后，希望通過(guò)購(gòu)股期權(quán)的方式，穩(wěn)定住高管團(tuán)隊(duì)，從而規(guī)避高管團(tuán)隊(duì)頻繁變換可

能給公司運(yùn)營(yíng)帶來(lái)的重大風(fēng)險(xiǎn)。
　　不過(guò)，9月12日中芯國(guó)際收盤(pán)價(jià)為0.425港元，0.455港元的行權(quán)價(jià)目前意義并不大。此外，還有聲音認(rèn)為，這次中芯推出金手銬，主要

集中在董事長(zhǎng)和CEO上，激勵(lì)太功利，應(yīng)該將更多中層骨干納入激勵(lì)范圍。
　　1.51億份購(gòu)股期權(quán)激勵(lì)管理層
　　今年6月底，中芯國(guó)際原董事長(zhǎng)江上舟辭世。江上舟的同學(xué)，曾任原電子工業(yè)部副部長(zhǎng)，也曾擔(dān)任華虹集團(tuán)董事長(zhǎng)的張文義臨危受命擔(dān)

任董事長(zhǎng)，原總裁兼C E O王寧國(guó)7月13日正式離職。8月中旬，楊士寧辭職，邱慈云就任C E O。經(jīng)過(guò)如此劇烈動(dòng)蕩，中芯國(guó)際終于初步形

成了“張邱配”格局。
　　劇烈的人事動(dòng)蕩，讓中芯國(guó)際很受傷：內(nèi)部看，軍心不穩(wěn)，不少中層骨干心生去意；外部看，不少客戶(hù)訂單流失，市場(chǎng)形象受損。加

上芯片代工業(yè)陷入不景氣，公司股價(jià)一路下跌，跌幅遠(yuǎn)超大盤(pán)。
　　為了穩(wěn)定高管團(tuán)隊(duì)，9月9日，中芯國(guó)際正式宣布了“金手銬”計(jì)劃。此次授出的購(gòu)股期權(quán)共計(jì)1 .51億份，行權(quán)價(jià)0.455港元，有效期

為10年，自2011年9月8日起算。其中，董事長(zhǎng)張文義獲得2174萬(wàn)購(gòu)股期權(quán)，C E O邱慈云獲得8698萬(wàn)購(gòu)股期權(quán)。剩余部分的去向，未見(jiàn)公告

披露。
　　行權(quán)價(jià)高于市價(jià)，短期業(yè)績(jī)堪憂(yōu)
　　中芯國(guó)際此次推出的購(gòu)股期權(quán)計(jì)劃，有效期為10年，也就是說(shuō)，在未來(lái)10年內(nèi)，享受購(gòu)股期權(quán)的人可在任何時(shí)間點(diǎn)以0.455港元的價(jià)格

買(mǎi)入中芯國(guó)際的股票(當(dāng)然，如果股價(jià)低于行權(quán)價(jià)，權(quán)利人也可以放棄購(gòu)買(mǎi))。不過(guò)，0 .455港元的行權(quán)價(jià)，對(duì)張文義、邱慈云等高管來(lái)說(shuō)

，現(xiàn)階段并沒(méi)有激勵(lì)作用。
　　從今年5月下旬以來(lái)，中芯國(guó)際的股價(jià)一路下跌，從0.94港元左右，跌到7月初的0.64港元左右。然后在一個(gè)月內(nèi)又暴跌到最低的0.335

港元。8月中旬開(kāi)始，中芯國(guó)際的股價(jià)才有所反彈，9月12日收盤(pán)價(jià)報(bào)0.425港元。也就是說(shuō)，如果此時(shí)張文義、邱慈云等高管行權(quán)，還不如

到二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)來(lái)得便宜。
　　中芯的金手銬要發(fā)揮作用，需要股價(jià)大幅高于0.455港元才有意義。而股價(jià)要上漲，需要業(yè)績(jī)的支撐。不過(guò)，對(duì)于中芯國(guó)際來(lái)說(shuō)，今年

的業(yè)績(jī)壓力依然嚴(yán)峻。中芯國(guó)際此前連續(xù)多年虧損，2010年因行業(yè)景氣度高，中芯國(guó)際首次實(shí)現(xiàn)盈利(凈利潤(rùn)1400萬(wàn)美元)。由于行業(yè)景氣

度不斷降低，iSuppli高級(jí)分析師顧文軍表示，今年中芯營(yíng)收會(huì)大幅下降，中芯將進(jìn)入一個(gè)至少2-3年的虧損期。
　　采寫(xiě)：南都記者高凌云

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