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凱立德IPO存隱憂：三成多利潤(rùn)靠稅收優(yōu)惠

近日，深圳市凱立德科技股份有限公司(下稱凱立德)在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露招股書(shū)(申報(bào)稿)。記者通過(guò)對(duì)招股書(shū)的梳理，發(fā)現(xiàn)公司存在著作權(quán)案件訴訟纏身，稅收優(yōu)惠占比高等問(wèn)題。
□關(guān)于版權(quán)訴訟
近5年身陷12起訴訟案件
本次凱立德計(jì)劃發(fā)行3057萬(wàn)股，擬在深交所上市，保薦人為中信建投。公司主要從事導(dǎo)航電子地圖內(nèi)容制作、導(dǎo)航軟件系統(tǒng)開(kāi)發(fā)以及地理信息應(yīng)用系統(tǒng)開(kāi)發(fā)與技術(shù)服務(wù)。
作為一家從事導(dǎo)航產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的企業(yè)，自主研發(fā)能力至關(guān)重要。記者查閱招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，凱立德的訴訟清單竟長(zhǎng)達(dá)8頁(yè)，公司近5年參與的法律訴訟案件多達(dá)12起，且大多數(shù)訴訟起因于同行業(yè)公司的電子地圖著作權(quán)問(wèn)題。公司在報(bào)告期內(nèi)(2009年—2011年)有6起已決訴訟或撤訴案件、1起未決訴訟，2007年至2008年另有5起已決訴訟或撤訴案件。值得注意的是，在這些訴訟案中，凱立德是輸多贏少。
GPS侵權(quán)第一案敗訴而歸
2007年開(kāi)始審理的“GPS侵權(quán)第一案”(北京長(zhǎng)地萬(wàn)方狀告凱立德侵權(quán)案)成為當(dāng)時(shí)媒體報(bào)道的焦點(diǎn)事件。
2007年7月25日，長(zhǎng)地萬(wàn)方公司在佛山市勁力汽車(chē)用品有限公司以每臺(tái)2500元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了深圳市中佳訊科技有限公司的中佳訊DH-105GPS導(dǎo)航器兩臺(tái)，內(nèi)裝電子地圖被指侵權(quán)，光盤(pán)顯示版權(quán)與制作人為凱立德欣公司(凱立德子公司)。長(zhǎng)地萬(wàn)方公司遂將上述公司告上法庭，要求停止侵權(quán)、公開(kāi)道歉并賠償損失1000萬(wàn)元。隨后，佛山中院對(duì)此案作出一審判決，凱立德公司、凱立德欣公司立即停止生產(chǎn)、銷(xiāo)售并銷(xiāo)毀尚未出售的侵權(quán)產(chǎn)品，并向長(zhǎng)地萬(wàn)方公司公開(kāi)賠禮道歉，賠償其經(jīng)濟(jì)損失1000萬(wàn)元及承擔(dān)案件的各種訴訟費(fèi)用合計(jì)8.883萬(wàn)元。凱立德等公司不服，向廣東高院提出上訴。
2010年初，南方都市報(bào)等多家媒體報(bào)道稱，廣東省高院對(duì)侵權(quán)案作出終審判決，凱立德、凱立德欣因侵犯長(zhǎng)地萬(wàn)方第四版《“道道通”導(dǎo)航電子地圖》的著作權(quán)，被判停止侵權(quán)，并賠償其經(jīng)濟(jì)損失、合理維權(quán)費(fèi)用、訴訟費(fèi)用等近200萬(wàn)元。該數(shù)額創(chuàng)下國(guó)內(nèi)同類(lèi)案件的賠償之最。負(fù)責(zé)此案的長(zhǎng)地萬(wàn)方公司方代表律師溫旭說(shuō)，因案件影響大、賠償金額大，可謂是“中國(guó)導(dǎo)航電子地圖產(chǎn)業(yè)第一大案”。
對(duì)簿四維圖新兩敗兩和解
此外，凱立德與另外一家上市公司四維圖新也是四次對(duì)簿公堂，凱立德兩次敗訴，兩次庭外和解。
作為一家自稱研發(fā)能力雄厚的擬上市公司，凱立德卻屢屢陷入和同行的版權(quán)訴訟中，其在電子地圖方面自主研發(fā)能力不免讓人質(zhì)疑，而這些歷史瑕疵對(duì)于凱立德能否過(guò)會(huì)也將是巨大的考驗(yàn)。去年上會(huì)的北京合縱科技股份有限公司，因?yàn)闅v史上存在專(zhuān)利侵權(quán)敗訴等瑕疵，公司未來(lái)發(fā)展存在不確定性，最終被發(fā)審委否決。
□關(guān)于盈利能力
三成多利潤(rùn)依賴稅收優(yōu)惠
作為一家軟件高新技術(shù)企業(yè)，國(guó)家在稅收方面會(huì)給予一定程度的扶持。凱立德招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人及子公司凱立德欣均為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)及軟件企業(yè)，享受上述企業(yè)所得稅、增值稅優(yōu)惠以及國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策。
招股書(shū)顯示，2009年至2011年公司享受的稅收優(yōu)惠分別為1060萬(wàn)元、2394萬(wàn)元及30222萬(wàn)元，占各期凈利潤(rùn)的41.26%、30.83%及37.00%。
近3年，公司稅收優(yōu)惠所占凈利潤(rùn)比例都在三成以上。如果未來(lái)國(guó)家有關(guān)軟件企業(yè)增值稅優(yōu)惠政策發(fā)生不利變動(dòng)，如退稅稅率發(fā)生變化，或由于其他原因?qū)е鹿�司不再符合軟件企業(yè)的認(rèn)定條件，公司將不能繼續(xù)享受相關(guān)優(yōu)惠政策，公司的盈利水平將受到一定程度的影響。此外，如果發(fā)行人及其子公司的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)資格未再被批準(zhǔn)或者未來(lái)國(guó)家稅收優(yōu)惠政策發(fā)生重大變化，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)亦將受到一定程度的影響。
判斷價(jià)值應(yīng)剔除稅收優(yōu)惠
大同證券IPO投資顧問(wèn)劉云峰表示，凱立德稅收優(yōu)惠占凈利潤(rùn)比例還是比較高的，需要引起投資者注意。未來(lái)如果國(guó)家在稅收政策上有相關(guān)調(diào)整，對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)影響是比較大的。因此，投資者在判斷其投資價(jià)值時(shí)，建議剔除稅收優(yōu)惠再予以考量。不過(guò)，從另一方面看，國(guó)家對(duì)于這種高新技術(shù)軟件企業(yè)的扶持力度一直比較大，對(duì)于企業(yè)未來(lái)的生存發(fā)展來(lái)說(shuō)是一個(gè)保障。
本報(bào)記者周旭
(京華時(shí)報(bào))

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